JBO竞博开拓资本通道 关注医疗健康产业生存方式

　　JBO竞博继食品、教育之后，医疗健康支出已成为中国的第三大消费支出，但目前中国医疗健康产业的总体规模仅占国内生产总值的2％。未来中国医疗健康产业发展尚有无限契机，而医疗健康产业很可能成为投资中国的新一轮热点。11月1日，由北京合众世纪投资顾问有限公司和北京福朗飞华医药科技有限公司联合主办的第二届中国医疗健康产业投融资峰会在北京亚洲大酒店召开。200多家医疗健康企业，上百名投资精英齐聚一堂，共商中国医疗健康产业“开拓资本通道，实现跨越发展”的大计。

　　此次峰会讨论了2007年中国医疗健康产业投资热点和趋势、中国医疗健康产业投资环境和问题、海外上市和境内上市、医疗设备投资机遇和挑战、成功融资5个主题。

　　近一二十年间，中国的医疗行业得到了突飞猛进的发展。中国医疗器械行业协会秘书长李莹介绍，2007年1月到8月JBO竞博，我国医疗健康产业实现了总产值558亿元人民币，利润总额接近50亿元人民币。

　　预计到2010年，我国国民健康的主要指标在经济发达地区要达到或者是接近世界中等发达国家的平均水平，在欠发达地区，要达到发达国家的乡镇水平。

　　医疗市场的需求在增长，但是医疗健康产业投资远远不够支持我国的医疗市场的需求。“在2020年的时候，中国的医疗市场会变成世界上仅次于美国的第二大市场。所以，我们要考虑现在的投资机会在哪些行业。”富达风险投资公司合伙人陈立实说。

　　在这样的形势下，医疗企业对于资本有了更强的需求。越来越多的企业期望通过开拓资本通道，实现跨越式发展。国有医药企业可以通过引入战略投资和财务人，优化产权结构、制定管理层激励机制，获得新一轮的发展契机。如石药集团引入联想投资，哈药集团引入中信资本，华源药业引入华润集团、鼎晖国际投资等。而对于规模偏小的医药企业来说，获得有效的外部融资方式主要是私募和海外上市。

　　正如中国非处方药物协会常务副会长白慧良所说，资本市场正在改变着医疗健康产业的生存方式和竞争态势。对此，企业家也已开始把眼光逐渐从单纯的产品竞争的经营层面，升级到了资本运作的局面。

　　我国的医疗健康产业投资、融资不仅充满了机会，而且会有丰厚的回报。据不完全统计，我国医疗健康产业企业获得的风险投资金额已超过4亿美元。仅2007年上半年，就发生生物技术/医疗健康类风险投资事件17起，投资金融达到1.1亿美元JBO竞博。目前，国内风险投资所投资的医药企业主要集中在医药生产、医疗机械、医疗保健、医药及医疗网、医药零售连锁等细分行业中JBO竞博，并且投资风格出现分散趋势，除了生物医药企业外，更多的中成药企业、医疗器械、医疗保健、医药电子商务企业进入风险投资视野，风险投资在这些领域的投资金额显著增加。

　　对于投资环境和资本运作方面，谔谔智元医药投资有限公司总裁张欣认为，能够提供可靠数据和市场分析的专业评估是非常需要的。并且他谈道，美国正在带着专业特点和基金，大规模地进入中国，所以对于成熟企业的发展会很有帮助。张欣预计3到5年后，中国的医药行业肯定会是一个创新的局面。

　　从2006年开始，中国医药企业逐渐加大了海外上市的步伐。2007年，到目前为止，已有7家中国医药企业成功登陆海外资本市场。其中贵州同济堂、沈阳三生药业、先声药业、圣火药业、无锡药明康德在美国上市；武夷药业在中国香港上市；四环控股在新加坡上市，这7家企业的总募集金额近8亿美元。据悉，今年10月份，海王星辰已递交IPO申请，年内将登陆纽交所，拟融资2 .5亿美元。

　　在海外上市的企业中，医疗器械类代表企业是深圳迈瑞医疗，研发外包类代表企业是无锡药明康德，化学药类代表企业是先声药业，中成药类代表企业是贵州同济堂，生物药类代表企业是沈阳三生药业。

　　国内的A股市场，自从2005年末开始的牛市以来，股指屡创新高，并且伴随着中国经济的持续繁荣，股市前景依然看好，在国内上市也越来越多成为医疗健康企业考虑的途径。

　　究竟是海外上市还是境内上市？企业如何选择最适合自己上市的地方？在投融资峰会海外上市和境内上市的圆桌论坛上，霸菱投资执行董事曾光宇认为，这个问题和做实业上市是不一样的。把服务做好获得利润，这样就是一个好的企业。但是作为一个好的上市公司，其实也多多少少需要一点包装，这样可以吸引投资者买公司的股票。

　　IT技术与医疗技术的结合造就了许多创新的医疗方法，而国产取代进口更利国利己，符合当前自主创新的政策方向，中国的医疗器械行业将是最近几年的投资热点。

　　中国的医疗器械行业，无论是在资金需求上，还是在投资周期上，都比医药类更符合风险投资运作。一个中型医疗器械投资项目大约需要1000万美元的启动资金，往往是几个投资公司共同注资，每家分摊二三百万美元。随着项目的推进，再考虑不断投入。

　　医疗器械备受关注的一个重要原因在于投资回报期相对较短。一家医疗设备公司从无到有，从小到大，时间不过5年左右，与投资基金的投资周期大致吻合。

　　医疗设备和相关配套软硬件的高技术含量和专业性使得该领域门槛极高，一方面是大型器械的资本高投入需求；另一方面是销售局面向好，这些使得风险投资跃跃欲试。

　　中国医疗器械行业协会常务副会长朱学军谈道，中国的医疗器械企业销售额超过上亿元的不足100家，并购就成为投资过程中一个很好的机会。但是在并购当中，流通领域存在着很大问题，因为很多的企业短时间内很难做大。“随着我们今年底和明年初医疗体制改革之后，我觉得这种问题就迎刃而解了。”朱学军认为。

　　风险投资进入中国已经有十多年的时间，但国内很多的医疗健康企业对风险投资认知度还不高，甚至有些企业根本不知道风险投资为何物，这往往造成很多优秀的企业在遇到跨越发展的机会时，由于资金的匮乏，无法实现飞跃，只能继续缓慢发展。

　　对于想要融资的企业，由于对风险投资认知度的不够，很多企业在融资的过程中不知道如何去和投资者沟通交流，往往给融资工作带来一定难度。

　　在本次峰会上，企业家与投资者激情对话，通过对投融资问题的深入交流，让更多的企业了解了投资者的需求，也让更多的投资者明白了企业的顾虑。大会还通过博际医药这样的企业现身说法，与参会企业分享获得GGV领衔的3500万美元风险投资的经验。