医疗企业行JBO竞博业分析

　　JBO竞博医药行业属于民生行业， 受政策影响较大， 需密切跟踪医药相关政策。关注数据：GDP、 人口结构占比、 人均可支配收入及医疗消费支出、 医保基金收支、一级市场投融资数据等。

　　二、 行业内优选公司的标准创新驱动是行业的本质， 关注公司产品研发管线、 新品上市进程、 国际化能力、 竞争策略、 管理团队等；财务数据方面关注：主营业务收入增长率、 扣非归母净利润增长率、 成本、 现金流量净额、 净资产收益率等。三、 行业最新动态及影响1、 事件7 月 20 日， 国家卫生健康委、 国家中医药局联合发布《关于印发乡镇卫生院服务能力标准（2022 版） 等 3 项服务能力标准的通知》 ， 对过去标准进行了修订， 优化调整了部分指标， 对加强儿科建设， 提高合理用药水平， 提升家庭医生签约服务JBO竞博、 老年人服务、 儿童服务、 中医药服务能力以及加强安全生产等提出新的要求， 形成了《乡镇卫生院服务能力标准（2022 版） 》 和《社区卫生服务中心服务能力标准（2022 版） 》 。同时还研究制定了《村卫生室服务能力标准（2022 版） 》 ， 对基层医疗卫生机构能力建设提出了新要求。

　　2、 点评：基层医疗标准提升， 有望拉动院内医疗设备需求依据基层医疗机构的类型设置了不同等级的评价标准， 标准合格的医疗机构分为 ABC 三档。以《乡镇卫生院服务能力标准（2022 版） 》 中的设备配置标准为例， C 档医疗机构需要配备必要的中医药服务设备；B 档医疗机构在符合 C档的同时还需配备 DR、 彩超、 全自动生化分析仪、 全自动化学发光免疫分析仪、 血凝仪、 生物安全柜、 十二导联心电图机、 空气消毒机、 麻醉机、 呼吸机以及与诊疗科目相匹配的其它设备；A 档医疗机构在符合 C 档的同时还需配备胃镜或 CT 等设备， 院内基础诊断及影像设备需求有望被直接拉动。基层医疗机构基数庞大， 院内医疗设备长期需求持续。

　　根据卫健委统计信息中心最新数据显示， 我国截至 2021 年 11 月底， 全国医疗卫生机构数为 104.4 万个， 与去年同期比较增加 1.22 万个， 其中基层医疗卫生机构增加 1.21 万个。基层医疗卫生机构总量达 99.0 万个， 其中社区卫生服务中心（站） 3.6 万个，乡镇卫生院 3.5 万个， 诊所（医务室） 27.5 万个， 村卫生室 60.8 万个。基层医疗机构的建设有望持续深化， 对院内设备需求将长期持续。

　　医疗新基建政策持续落地， 国产设备龙头有望脱颖而出。2021 年 10 月， 国家卫健委印发的《“千县工程”县医院综合能力提升工作方案(2021-2025 年)》 中明确提出将改善县域居民诊疗硬件设施设备条件， 改善医疗、 信息化等设备和医用车辆配置JBO竞博。2022 年 1 月， 国家卫健委联合国家乡村振兴局等其他 4 个部门共同印发的《“十四五”时期三级医院对口帮扶县级医院工作方案》 对于强化分级诊疗体系， 加强基层医院专科能力建设提出新的要求。

　　3、 怎么看医疗设备一般包括治疗设备（透析设备、 超声治疗、 呼吸机、 放疗设备等） 和诊断设备（X 光机、 CT 扫描、 磁共振、 B 超等） ， 是医疗器械中占比最高的细分领域， 根据仲量联行报告， 2020 年在医疗器械中占比约 55%， 市场规模约4100 亿元。目前， 国内医疗设备整体国产化率水平约 30%左右， 细分来看，核磁共振、 放疗设备等领域， 由于产品技术壁垒较高， 且产业链上游集中在欧美市场， 国产品牌市占率甚至不足 20%。即使进口替代率相对较高的监护仪、麻醉机、 呼吸机等， 国产产品也主要是以低端产品， 主打国内二级及以下低端市场， 未来高端市场渗透率将进一步提升。

　　后疫情时代， 随着医疗新基建的投入， 将加速国内医疗设备市场的发展， 此次卫健委对于乡镇卫生院服务能力标准的更新， 彰显了政府部门对提升基层医疗机构综合服务能力的决心， 未来彩超、 体外诊断、 内窥镜等医疗设备在基层的潜在需求有望逐步被打开， 且国产设备的市占率将得到提升。

　　4、 怎么选？选优在创新研发和渠道推广方面实力较强、 业绩稳定增长的国产龙头公司。

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　　风险提示疫情反弹影响超预期：国内疫情总体趋势虽稳定向好， 但病毒变异能力较强， 海外高发态势持续， 输入风险依然存在。

　　集采降价控费政策范围与力度超出预期：部分细分行业竞争相对激烈， 如面临后续集采控费措施， 可能出现较大力度降价。

　　需求恢复不及预期：院内诊疗和消费需求受到疫情波动影响， 部分地区仍未恢复至疫情前水平， 若后续疫情持续反复或零售消费支付能力受损， 可能业绩不及预期。

　　研发效率下降风险：近年来国内企业研发竞争激烈程度上升JBO竞博， 行业整体投入较大， 研发成本上升迅速， 可能带来行业研发效率下降。